Mae'r farchnad dyfodol yn 2025 i fod i fod yn "felyn".
Parhaodd yr ochr hon i'r aur i esgyn, recordio uchafbwyntiau; Llwyfannodd copr drosodd yno ymosodiad mwy gwyllt.
Yn ôl yr ystadegau, cododd Dyfodol Copr Comex yn 2025 fwy na 28%, mae pris rhyngwladol copr ar y marc hanesyddol $ 10, 000 / tunnell! Cododd pwysau'r heddlu 18% o aur, gan ddod yn brif seren mewn dyfodol nwyddau.
Copr, mae hyn yn hanes gwareiddiad dynol wedi'i ddefnyddio ar gyfer degau o filoedd o flynyddoedd o fetel hynafol, pam y gall yn y cylch cyfredol ddangos grym ffrwydrol mor anhygoel? Pan edrychwn yn ddyfnach, fe ddown o hyd i ailymgnawdoliad o'r ffaith bod yr oes gopr, wedi datgelu blaen y waywffon.
Anghydbwysedd rhwng y cyflenwad a'r galw: dyfodiad "prinder strwythurol" copr
Yn wahanol i aur, mae gwerth craidd copr yn gorwedd yn ei briodweddau diwydiannol. Fel baromedr yr economi fyd -eang, mae patrwm cyflenwi a galw copr yn cael newid sylfaenol.
Fel deunydd crai craidd yn oes y trydaneiddio, mae cymwysiadau copr yn amrywio o drosglwyddo pŵer traddodiadol ac adeiladu piblinellau i gerbydau trydan sy'n dod i'r amlwg, ynni adnewyddadwy a seilwaith deallusrwydd artiffisial, gan gwmpasu bron pob agwedd allweddol ar y system ddiwydiannol fodern.
Fodd bynnag, yr ystod eang hon o senarios cais sy'n gwneud y gwrthddywediad rhwng cyflenwad copr a galw yn fwy a mwy amlwg.
Ar yr ochr gyflenwi, mae'r diwydiant mwyngloddio copr byd -eang yn wynebu heriau digynsail. Mae dosbarthiad adnoddau copr byd -eang yn ddwys iawn, gyda gwledydd fel Chile, Periw a Gweriniaeth Ddemocrataidd y Congo (DRC) yn cyfrif am fwy na 60% o gynhyrchu copr byd -eang. Fodd bynnag, yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae cynhyrchu copr yn y rhanbarthau hyn wedi dioddef rhwystrau aml.
Chile Fel cynhyrchydd copr mwyaf y byd, mae ei radd mwyn copr yn parhau i wrthod y broblem yw dod yn fwyfwy difrifol. Mae data'n dangos bod gradd gyfartalog prif fwyngloddiau copr y wlad wedi cwympo o {{{0}}. 9% ddegawd yn ôl i lai na 0.7% ar hyn o bryd. Yn y cyfamser, mae aflonyddwch gwleidyddol ym Mheriw wedi arwain at gaeadau aml o sawl mwyngloddiau copr mawr, gan arwain at golli cyflenwad o tua 300, 000 tunnell yn 2023 yn unig.
Mwy o bryder yw bod cylch datblygu mwyngloddiau copr newydd yn hir ac yn gostus, o archwilio i gynhyrchu fel arfer mae angen 8-10 mlynedd ac biliynau o ddoleri o fuddsoddiad, ni all yr anhyblygedd cyflenwi hwn yn y tymor byr leddfu tensiwn y farchnad.
Ar ochr y galw, mae'r sefyllfa hyd yn oed yn fwy cymhleth. Mae'r trawsnewidiad ynni gwyrdd byd -eang yn creu galw digynsail am gopr. Mae angen 83 cilogram o gopr y cerbyd ar gyfer cerbydau trydan, er enghraifft, ar gyfartaledd, bedair gwaith yn fwy na cherbydau tanwydd traddodiadol. Mae adeiladu seilwaith gwefru hefyd yn hynod ddwys o gopr, gyda phentwr gwefru cyflym ar gyfartaledd yn gofyn am oddeutu 8 cilogram o gopr.
Mae'r Asiantaeth Ynni Rhyngwladol yn rhagweld erbyn 2030, y bydd y galw am gopr o dechnolegau ynni glân yn unig bron yn treblu. Yn y cyfamser, mae anghenion rhifyddeg y chwyldro deallusrwydd artiffisial yn sbarduno ffyniant wrth adeiladu canolfannau data, ac mae'r galw am geblau copr a chydrannau oeri yn tyfu'n esbonyddol yn y "melinau dur hyn o'r oes ddigidol".
Yn arbennig o bwysig, mae modelau dadansoddol traddodiadol yn aml yn tanamcangyfrif y galw cynyddrannol o'r chwyldro ynni newydd. Tynnodd Goldman Sachs sylw yn ei adroddiad diweddaraf, erbyn 2030, gall y galw am gopr byd -eang dyfu 50%, tra mai dim ond hanner ohono y gall twf cyflenwad ei gwrdd, efallai y bydd "Super Cycle" copr wedi dechrau.
Gêm Bolisi: Y Cyfnod Newydd o Gystadleuaeth "Hawliau Copr"
Ar raddfa fyd -eang, mae gwerth strategol adnoddau copr yn cael ei ailddiffinio. Yn y gorffennol, roedd olew yn cael ei ystyried fel yr adnodd strategol pwysicaf, ond yng nghyd -destun trawsnewid ynni, mae copr yn dod yn "fetel strategol" newydd.
Mae'r newid hwn yn sbarduno rownd newydd o gemau adnoddau rhwng pwerau mawr, gan waethygu tensiynau ymhellach yn y farchnad gopr.
Mae'r strategaeth fwynau allweddol a weithredir gan yr Unol Daleithiau trwy'r Ddeddf Lleihau Chwyddiant yn arbennig o nodedig. Mae'r bil yn ceisio adeiladu system cadwyn gyflenwi cerbydau trydan sy'n eithrio China, ond yn wynebu heriau difrifol ym maes adnoddau copr. Mae data'n dangos bod yr Unol Daleithiau yn dibynnu ar fewnforion am oddeutu 40% o'i gopr mireinio.
Mae hyn wedi arwain yr Unol Daleithiau i gyflymu cydweithrediad mwyngloddio â chynghreiriaid fel Canada ac Awstralia, yn ogystal ag ailgychwyn prosiectau mwyngloddio copr segur hir yn y wlad. Fodd bynnag, mae'n anodd gweld y mesurau hyn yr effaith yn y tymor byr, ond yn hytrach gwthiwyd tensiwn y farchnad gopr fyd -eang yn lle hynny.
China fel defnyddiwr copr mwyaf y byd, mae ei strategaeth ymdopi hefyd yn drawiadol. Yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae mentrau metel anfferrus Tsieina i gyflymu'r cynllun tramor, yng Ngweriniaeth Ddemocrataidd y Congo (DRC), Periw a gwledydd adnoddau eraill i fuddsoddi degau o biliynau o ddoleri. Mae mwynglawdd copr Kamoa-Kakula Zijin Mining yng Ngweriniaeth Ddemocrataidd y Congo (DRC) wedi dod yn brosiect mwyngloddio copr mwyaf addawol cyfandir Affrica, a disgwylir iddo gyrraedd capasiti o 800, {000 tunnell yn 2025.
Ar yr un pryd, mae Tsieina yn gwella'r system ailgylchu sgrap copr, trwy'r economi gylchol i leddfu peth o'r pwysau cyflenwi. Fodd bynnag, yn wyneb y cynnydd parhaus ym mhrisiau copr rhyngwladol, mae'r mesurau hyn yn dal i fod yn ddigonol, ac mae'r diwydiant gweithgynhyrchu domestig o dan bwysau cost cynyddol.
Gwthio cyfalaf: daw copr yn "aur newydd"
Mae ffactorau ariannol yn chwyddo anwadalrwydd prisiau copr tra bod hanfodion yn dynn. Gyda disgwyl i newid polisi ariannol y Gronfa Ffederal wella, mae llawer iawn o gyfalaf yn arllwys i'r farchnad nwyddau i geisio gwrych yn erbyn risg chwyddiant. Copr yn rhinwedd eiddo diwydiannol a phriodoleddau ariannol nodweddion y cyfalaf naturiol i ddod yn wrthrych yr helfa.
Mae sefydliadau Wall Street ar frwdfrydedd y farchnad gopr yn ddigynsail. Mae Goldman Sachs wedi codi ei darged pris copr 12- mis i $ 12, 000 y dunnell, ac mae Morgan Stanley yn rhagweld y gallai prisiau copr daro $ 15, 000 mewn achosion eithafol. Denodd y disgwyliadau bullish hyn nifer fawr o gronfeydd gwrych, mae diddordeb agored LME Copper Futures wedi cyrraedd y lefel uchaf erioed.
Yn nodedig, mae'r priflythrennau ariannol hyn nid yn unig yn cymryd rhan trwy'r farchnad dyfodol, ond maent hefyd yn mynd ati i gaffael stociau copr corfforol. Mae adroddiadau bod rhai masnachwyr nwyddau yn celcio llawer iawn o gopr ar hap, gan waethygu cyfyngiadau cyflenwi ymhellach yn y farchnad.
Mae newidiadau mewn stocrestrau cyfnewid yr un mor bryderus. Mae stociau copr mewn warysau cofrestredig LME wedi gostwng i'w lefel isaf mewn 15 mlynedd, ac mae premiymau sbot yn parhau i ehangu. Mae'r amgylchedd rhestr eiddo isel hwn yn gwella anwadalrwydd y farchnad yn fawr, a gallai unrhyw aflonyddwch cyflenwad sydyn sbarduno gwerthu byr dramatig. 2024, oherwydd yr argyfwng llongau môr coch, roedd prisiau smotyn copr Ewropeaidd ar un adeg $ 200/tunnell yn uwch na dyfodol, y premiwm mwyaf mewn degawd.
Yr hyn sy'n fwy brawychus yw bod priodweddau ariannol copr yn cael newidiadau ansoddol. Yng nghyd -destun gwanhau'r credyd doler yn barhaus, dechreuodd rhai gwledydd banciau canolog a buddsoddwyr sefydliadol gopr fel asedau wrth gefn amgen. Er nad yw'r raddfa yn debyg i aur eto, ond mae'r duedd hon yn newid rhesymeg brisio traddodiadol y farchnad gopr.
Pan fydd copr yn cael ei ystyried nid yn unig fel deunydd crai diwydiannol, ond hefyd fel storfa o werth, bydd ei gyfraith gweithredu prisiau yn fwy cymhleth ac anodd ei rhagweld.
